Может ли доллар подорожать до 600 тенге — мнение эксперта

«Всех нас волнует один вопрос. Почему курс нашей тенге постоянно колеблется? И почему тенге чаще ослабевает, чем укрепляется? Кто утверждает этот курс? Откуда он вообще взялся? Например, кто решил, что сегодня курс тенге будет 541,45? Откуда мы взяли такой курс? И почему валюты соседних стран, таких как Кыргызстан и Азербайджан, очень стабильны, а наша тенге почему такая нестабильная? Вот такие вопросы волнуют народ, если спросить не спеша», — говорит специалист в области финансов Айбар Олжаев, который подробно ответит на эти вопросы, сообщает Dalanews.kz. Сначала он остановится на текущей ситуации на валютном рынке. «По итогам сентября курс тенге ослаб до 549,07 тенге за 1 доллар США. То есть, за месяц показатель падения тенге составил 1,9%. Стоит вспомнить, что в начале 2025 года курс тенге к доллару составлял 526,11. А сегодня на Казахстанской фондовой бирже курс показывает 541,45. Таким образом, с начала года тенге ослабла примерно на 2,9%», — пишет Айбар Олжаев на своей странице в Facebook. Затем он подробно остановится на главном отличии тенге от национальных валют соседних стран, курсы которых стабильны. «Главное отличие тенге от валют соседних стран, которые нас окружают, заключается в том, что тенге – это полностью конвертируемая международная валюта в свободном обращении. Мы сознательно приняли такое решение. Благодаря этому многие внутренние и внешние инвесторы приходят на нашу биржу, работают. То есть, у тенге своя жизнь, а ее курс определяет рынок. Например, валюты Азербайджана и Кыргызстана находятся в режиме таргетированного курса, то есть не являются свободно конвертируемыми, их власти фиксируют курс маната и сома. Теперь я объясню характеристики каждой валюты и текущую ситуацию. Тенге сейчас – главная валюта на пространстве СНГ. Потому что она свободно конвертируется. Поэтому курс тенге никто специально не фиксирует», — говорит специалист. Кто определяет курс денег? А курс денег определяется в результате торгов на Казахстанской фондовой бирже (KASE). На Казахстанской фондовой бирже есть площадка для валютных торгов. Курс тенге к доллару определяется по итогам торгов парой USD/KZT на этой площадке. Утренняя торговая сессия начинается в 10:15 по времени Астаны и заканчивается в 11:00. Кроме того, есть дневная и вечерняя сессии. Следовательно, после 11:00 определяется первый рыночный курс тенге на этот день. А итоговый курс дня устанавливается после окончания вечерней сессии в 17:00. В этих торгах участвуют банки, брокеры, выполняющие поручения различных компаний, работающих с иностранной валютой, представители обменных пунктов. В среднем, в настоящее время на валютной бирже действуют 33 активных игрока. Банки также входят в этот список. Объем спроса и предложения со стороны этих участников рынка влияет на ежедневные колебания тенге и определяет ее курс. «В среднем, в этом году по паре USD/KZT ежедневно совершаются торговые операции на сумму 220 миллионов долларов. Если учесть, что в месяце около 20 рабочих дней, то можно подсчитать, что за первые 9 месяцев этого года оборот тенге с долларом достиг 39-40 миллиардов долларов. Курс тенге формируется из среднего значения самой низкой и самой высокой цены покупки/продажи доллара, зафиксированной на торгах на Казахстанской фондовой бирже. Например, если самая низкая сделка составила 545,86 тенге за доллар, а самая высокая – 549,07 за доллар, сложите эти два значения и разделите на два. Тогда стоимость тенге по итогам этой сессии составит 547,46. Существует понятие биржевого стакана. Если на бирже игроки больше покупают доллары, то спрос на доллар высок, и его курс растет. И наоборот, если спрос на тенге высок, значит, тенге укрепляется. Все чисто рыночное», — дополняет Олжаев. По его словам, Национальный Банк, который выпускает тенге, отошел от режима таргетирования курса, то есть регулирования курса, 10 лет назад. Сейчас Национальный банк работает в режиме таргетирования инфляции. То есть, его основное направление – удержание инфляции в определенных рамках. Одним словом, судьба тенге отдана в руки рынка. А государство направляет все силы только на инфляцию. У государства есть рычаг, называемый «интервенцией». «Это очень хорошо. Потому что после неоднократных неожиданных девальваций доверие народа к тенге было утеряно. А девальвации изначально происходили потому, что тенге регулировалось не рынком, а самим государством. То есть, его курс искусственно удерживался в преддверии различных политических кампаний, например, выборов Назарбаева. Удержание тенге искусственно обходится очень дорого. На это нужно 2-3 миллиарда долларов в месяц. Откровенно говоря, например, в 2014-2015 годах из золотовалютных резервов государства было потрачено впустую около 20 миллиардов долларов. Теперь в рыночных условиях государство не будет тратить свои резервы на курс тенге. Но это не значит, что государство не будет заниматься валютными операциями на фондовом рынке. Например, при переводе средств из Национального фонда в республиканский бюджет, на бирже необходимо будет конвертировать доллары, поступившие из фонда, в тенге. График его действий публикуется заранее. Участники рынка все видят и отслеживают. То есть, государство не будет совершать неожиданных действий на валютном рынке. Кроме того, Единый накопительный пенсионный фонд, наоборот, будет конвертировать пенсионные накопления, собранные в тенге от населения, в доллары по установленному графику. Вместе с этим Национальный Банк проводит золотые операции. Что это значит? Золотодобывающие компании страны обязаны сдавать свое золото Национальному Банку. Национальный Банк рассчитывается с ними в тенге. В это время, чтобы не увеличивалась избыточная масса тенге на рынке и не усиливалась инфляция, Национальный Банк выводит на биржу рыночную стоимость этого золота в долларах, то есть продает на бирже доллары, эквивалентные купленному золоту», — пишет специалист в сети. По его словам, государство ежедневно является участником этой биржи. Государство продает доллары в двух случаях: при переводе средств Национального фонда в бюджет и при проведении золотых операций. А когда Единому накопительному пенсионному фонду нужны доллары, наоборот, он их покупает. В ежедневном режиме доля государства в биржевых операциях составляет около 12-13 процентов. Остальное – рынок. «Но у государства есть рычаг, называемый «интервенция». Он используется очень редко. Если на бирже возникнет паника, инвесторы начнут уходить, тенге испытает «шок», и его цена резко упадет, Национальный Банк немедленно продаст большой объем долларов из своих резервов, совершив интервенцию. Тем самым он стабилизирует курс тенге. Это ограниченная по времени, разовая мера. Потому что, если мы будем постоянно проводить интервенции, это будет означать, что мы вернулись к режиму, когда стоимость тенге удерживается вручную. А тратить по 200 миллионов долларов в день – это неразумно», — сказал он. Почему тенге ослабевает в этом году? Если в страну поступает большой объем импорта, то на нашей бирже будет высокий спрос на доллары. Потому что импортерам нужны доллары для покупки товаров из-за рубежа. А если экспортная выручка превышает импорт, то, соответственно, позиция тенге будет лучше. Наша основная экспортная выручка зависит от цены на нефть. Если цена на нефть падает, то наши экспортные поступления в долларах от нефти уменьшаются. Объем операций нефтяных компаний по продаже долларов на бирже для уплаты налогов и заработной платы сокращается. Тогда спрос на тенге на бирже снижается, биржевой стакан повышает стоимость доллара, и тенге, наоборот, начинает падать. «Фактор после нефти – рубль. Тенге и рубль связаны многомиллиардным экспортом и импортом. Поэтому, если рубль падает, игроки на бирже психологически ожидают падения тенге и начинают спешно продавать тенге на бирже, чтобы от него избавиться. Третий фактор – сезонные явления. Во время налоговых недель, которые